2011年一季度期钢材市场仍将以盘整向上为主

　3月17日均产量为167万吨，我们估算本年粗钢需求6.55亿吨，粗钢日均产量要达到约180万吨才能知足需求。估计一季度，粗钢日均产量将会接近这一程度。镌汰落后产能，加快行业兼并重组，进步家当集中度将是将来5年钢铁行业调剂的主流偏向。根据国务院下发的《钢铁家当调剂和振兴筹划》请求，至2011年，国内排名前五的钢铁集团的产能要占全国产能的比例达到45%以上，力争在2011年，全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团、河北钢铁(3.92,0.05,1.26%)集团等几个产能在5000万吨以上的巨型钢铁集团，形成若干个1000万吨—3000万吨产能级的大型钢铁集团。2011年钢铁行业的兼并重组将会加快，甚至一些大型钢铁团领会进一步联姻，组建亿吨级产能以上的巨型钢铁集团。行业集中度的晋升无疑会加大钢企的议价才能，对上游控制成本、对下流转移成本的才能都将晋升，改变经久以来钢企利润率逐渐走低的趋势。上半年国内需求仍值得等待2011年地产调控将持续，但对于建筑钢材需求仍有两大潜在利多：一是保障性住房的大量开工扶植。2011年保障性安居工程扶植范围为1000万套，较2010年筹划的580万套保障性住房大幅增长72%。按平均每套70平的保障性住房，每平米钢材用量为15公斤估算，也许要消费建筑钢材1050万吨，要占2010年线螺产量的约5%，这将大大弥补商品房开辟市场潜在的下滑。二是待开辟地盘面积即开辟商囤地面积实际较大，囤地现象严重，今朝从数据上看并未有明显缓解。近10年来，估算的地盘待开辟面积聚计达到14亿平方米，或将是2010年地盘开辟面积的7倍。房地产调控在袭击囤地上应还有政策空间，投资者应予以存眷。如出现本质性推动待开辟地盘加快开辟的政策，则对于建筑钢材的利多效应不容小觑。据我们对上海地区重要钢材仓库的调研，去岁尾建筑钢材库存偏低异常明显。跟着春季开工光降，我们估计1月份开端建筑钢材会有一个补库的过程。对于2011年全年而言，我们估计全年平均库存量与2010年持平。房地产和基建投资仍是拉动钢材需求的重要力量，两者对于钢材总需求占比仍将达到50%以上，但增速或会有所降低；机械、汽车重要对板材、特钢等其它钢材产生影响，增速会小幅下滑；其它方面增速根本保持不变。整体而言，我们猜测，2011年我国粗钢需求约6.55亿吨，同比增速约7.2%，较2010年增速回落3.5个百分点。矿价、焦炭等仍是上涨为主，成本压力难以消退2011年，订价周期估计还将保持以季度为周期。根据现行的价格推算公式，2011年长协价格或将有7%—8.8%的上涨幅度。在长协矿涨幅根本肯定的前提下，结合铁精粉现货价格波动较大的特点和现货市场的乐不雅情感，铁精粉现货价格仍有上涨空间，估计一季度涨幅在10%—20%。在镌汰落后、兼并重组、进步集中度的大背景下，2010年新增投产并非完全扩大产能，2011年各省供给释放压力较大，估计山西、河南、内蒙古等重要产煤供给市场将放缓。总体而言，国内煤炭将依旧保持总体偏紧的格局。估计2011年煤炭仍将保持小幅振荡上行的格局。我们假设2011年长协矿涨幅8.8%，一季度现货矿涨幅15%，海运费上涨5%，焦煤上涨8%，焦炭价格上涨5%，则2011年一季度螺纹钢实际成本上升幅度在200元/吨阁下。结论2011年一季度期钢仍将以盘整向上为主，资金存眷度会慢慢回升，带动成交量、持仓量从新上涨。5000元将成为螺纹钢主力合约重要支撑位，上方高点或至5500以上