无缝钢管行业上海调研纪要:需求好于预期

　我们上周五在上海调研了无缝钢管行业链。我们拜访了上海年夜的钢贸商西本新干线,上海年夜型钢厂以及世界年夜型铁矿石出产商。我们获得的反馈较为正面,超出我们预期。我们发现9月份需求好于预期。基建是下流表示好的行业。我们的调研成果使我们对鞍钢股份加倍乐不雅,出格是考虑到今朝的低估值以及本年的正盈利。　　无缝钢管需求好于预期。我们拜访的对象暗示本年需求总体表示不错。从两个出货平台的样本数据来看,9月买卖量显著提高。全年来看本年1-8月表不雅消费量增速7.8%,年夜年夜高于客岁的3%。今朝的需求成交根基反映现实需求,因为投契性需求根基已经消逝。　　供给增速本年超出市场预期。1-8月粗钢产量增速高达8%,客岁同期为3%摆布。可能是因为基数统计问题。可是,本年以来粗钢产量波动小,根基日产量在210-220万吨每日之间。往年代弹性很年夜。　　铁矿石需求超出预期。我们的拜访对象认为今朝铁矿石需求很好。可是将来供给压力会增年夜。2016年全球确定的新增铁矿石量达到1.2-1.3亿吨,对将来市场带来压力。　　鞍钢仍然是我们的起首,近期股价回调可能是买入良机。今朝股价估值仍然具备相当平安边际。