无缝钢管行业点评:无缝钢管短期回落,期待旺季需求到来

　在七月以来无缝钢管的反弹后,近两周无缝钢管起头走弱。九月起头进入传统旺季,今朝旺季需求尚未较着晋升。市场在期待,同时也变得加倍谨严。上周社会库存3月来初次呈现周度反弹,小幅上涨0.5%至1352万吨,此中无缝钢管库存小幅反弹,反映下流采购谨严。尽管如斯,今朝的社会库存仍然处于低位。　　沪终端线螺每周采购量尚未年夜幅晋升,上周沪终端线螺采购量环比下滑8.47%,为18.44万吨。我们不雅察到12年9月第二周,周采购量起头年夜幅上升,持续数月,陪伴的是下流需求以及整个宏不雅经济的较着改善。我们认为,短期下流数据值得紧密亲密存眷,若是持续未能晋升,旺季不旺可能对今朝相对乐不雅的市场带来负面结果。　　产量尚未呈现年夜幅提高,社会库存与产量尚能撑持今朝杰出根基面。8月粗钢产量环比回升1.23%至213.8万吨,合适预期,首要因为8月无缝钢管较高,市场情感较好带动产量上升。但同时因为环保限产等影响,幅度不年夜。　　我们认为考虑到今朝的价钱,9月上中旬产量不会有年夜幅上涨,钢厂增产会加倍谨严。　　我们仍然维持对行业的看好立场。短期建议投资者存眷终端需求转变。申万9月上旬调研指数继续上行,迫近年内高点。地产,汽车,工程机械等行业相关下流数据均年夜幅晋升。这使得我们对旺季需求相对乐不雅。鞍钢股份仍然是我们行业的首选,公司股价迩来表示较强,我们估计公司三季度盈利仍然将会好于市场预期。