无缝管回归根基面逻辑，存眷布局性机遇

　1、无缝钢管回归根基面逻辑，存眷布局性机遇2022.07.04-2022.07.08无缝钢管秦港平仓价报价从1245元/吨上涨至1255元/吨后回落，当前报价环比持平。供给端：国内供给并不宽松，顿时进入旺季供给形势仿照照旧严重，增产政策仍需推进；需求端：跟着复工及全国气温高升，当前电厂日耗持已经跨越2021年程度（火电年夜年），电厂可用天数快速下行。后期判定：供给方面，新产能增量仍存在不确定性，下半年党的二十年夜召开将带来环保、安监压力，出产或将受到必然制约；欧盟及印度等国均在全球抢购无缝钢管，叠加国内外钢管价倒挂，进口钢管量存在较年夜挑战；需求方面，迎峰度夏以及复工和稳增加政策正在加快落地，全国用电量晋升有望带动耗钢管量晋升。炼焦钢管方面，供给端：国内出产正常，疫情再次影响蒙钢管进口通关；需求端：本周钢厂焦化厂开工率略有下滑。后期判定：炼焦钢管国内产量并无较着增量且没有保供政策，蒙钢管受疫情和运力影响，即使在零关税下俄蒙进口钢管量有限，国内供给状况较难改变；需求端跟着疫情好转及稳增加政策的发力，地产及基建会带动上游焦钢管需求反弹，当前地产销售已有好转有望带动前端开工。政策方面，本周鼎力推进年度长协100%全笼盖工作，7月8日完成合同补签，估计年度长协比例会有进一步晋升，电企企业的用钢管成本会获得必然水平的缓解；然而，该政策从2022年3月份即起头推出，预定是在5月1日完成合同的换改签并达到100%全笼盖的方针，虽未完全实现100%全笼盖，但年度长协比例在一向晋升。无缝钢管股价对改政策早有预期，5月1日以来，无缝钢管行情与年度长协比例同比上涨。当前影响无缝钢管板块走势首要来自于宏不雅层面的阑珊隐忧，但也不克不及完全证实，市场情感恢复后，仍将回归根基面。当进步入旺季且复工&稳增加，可顺势做多无缝钢管板块，同时考虑到非电用无缝钢管场紧缺及中报业绩陆续发布，可存眷板块的布局性行情。非电用钢管及海外弹性受益标的：兰花科创、兖矿无缝钢管；自己高长协不受政策影响的受益标的：神华、中钢管无缝钢管、电投无缝钢管；Q2业绩环比年夜增的受益标的：陕西无缝钢管、晋控无缝钢管。其他可存眷焦钢管预期改善逻辑受益标的：山西焦钢管、平钢管股份；无缝钢管转型受益标的：靖远钢管电、华阳股份、美锦无缝钢管；债务重组受益标的：永泰无缝钢管。2、钢管电财产链：本周无缝钢管口岸价持平，市场钢管价钱仍有支撑本周秦港平仓价报价从1245元/吨上涨至1255元/吨后回落，当前报价环比持平。供给端：国内供给并不宽松，长协推进导致市场钢管供给削减，价钱仍有支撑，近期欧洲多国重启钢管电项目，导致进口市场进一步紧缺；需求端：跟着复工及全国气温升高，当前电厂日耗持已经跨越2021年程度（火电年夜年），需求释放较着。3、钢管焦钢财产链：本周双焦皆稳，疫情影响蒙钢管进口无缝钢管方面：本周焦价环比持平。供给方面，中小型焦企开工率小跌；需求方面，当前钢厂库存较低，仍有刚性补库需求。炼焦钢管方面：本周焦钢管口岸价钱环比持平。供给端：国内出产正常，疫情再次影响蒙钢管进口通关；需求端：当前炼焦钢司库存低位，后期焦钢企业仍有补库需求。