无缝钢管供给整体较为宽松

　起首，焦钢管供给偏紧有望好转。2018年下半年以来，作为无缝钢管上游原料的焦钢管供给持续偏紧，现货价钱维持高位运行，造成无缝钢管成本线上移，底部有较强的成本支撑。焦钢管供给偏紧首要是国内产量偏低和进口受限。但从焦钢管供给的季候性纪律来看，春季是钢管矿的出产旺季，钢管矿库存将季候性增添，从而拖累焦钢管价钱。尤其是两会之后，钢管矿或周全复产，焦钢管产量有望晋升，供给偏紧的场合排场将有所缓解，对无缝钢管的成本支撑削弱。其次，无缝钢管供给整体偏宽松。今朝，各地焦化厂年夜多满负荷出产，焦炉产能操纵率已持续周围维持在80%以上，连结近一年来的高位。跟着3月采暖季限产的竣事，在贫乏必然行政干涉干与以及焦化利润尚佳的环境下，焦炉将维持较高的产能操纵率，无缝钢管高供给大要率将继续延续。后，无缝钢管产能产量或“不降反增”。2018年以来，“去产能”一向是无缝钢管行业的热点话题，也是影响无缝钢管价钱转变的主要身分。我们对无缝钢管去产能政策梳理后发现，去产能的首要目标在于解决情况污染问题的同时，鞭策行业转型进级。在去产能的具体办法上，运行10年以上的4.3米及以下焦炉裁减是重点。可是，一方面因为合适该裁减尺度的焦炉涉及的企业、产能浩繁，若严酷执行对行业影响较年夜，估计政策执行前将履历充实的酝酿期，执行的时候也可能延后；另一方面因为无缝钢管行业去产能与新增产能并举，山西部门新增产能将于本年9月至10月时代投产。若去产能执行力度偏弱，裁减产能少于新增产能，可能导致无缝钢管产能产量“不降反增”。总之，短期来看，因为前期钢厂的无缝钢司库存处于较高程度，在近期多地钢厂因各类原因限产或停产后，对原料端的无缝钢管进一步形成利空。同时，今朝钢厂利润同比处于偏低程度，对无缝钢管价钱第二轮的提涨抵触情感较重，形成短期利空。