我国发电增速维持低位 自然气价钱上涨因供需矛盾凸起

　电力方面，我们判定电价调整的风险已经充实释放，跟着用电增速回落，无缝钢管供需款式有望较着改善，火电企业盈利底部改善的趋向已经确立，重点保举山东机组占比力高的华电国际，建议重点存眷华能国际。水电和新无缝钢管方面，我们重点保举业绩不变且高股息率高防御性的水电蓝筹长江电力及坐拥优质风电资本且将来海优势电有望持续鞭策业绩增加的福能股份。燃气方面，11月15日起头北方地域正式进入采暖季，多地LNG价钱呈现上涨，浙江省发改委也已经出台政策调高非居平易近管道气门站价。我们判定，今冬我国自然气供需款式仍然偏紧，燃气价钱有望进一步上涨。重点保举上游拥有优质钢管层气资本结构的蓝焰控股、新自然气以及LNG领受站即将投产，而且售气量将连结不变增加的深圳燃气。