众所周知，三四月份的大涨大跌，使得不少钢材贸易商尝到了甜头。也因此导致大批钢企加大生产力度，同时停产企业也纷纷复产。而随着无缝钢管市淡季的悄然临近，本就清淡的需求再加上前段时间的提前透支，激化钢市的供需矛盾，也因此使得钢价节节败退，不论是原料市场还是成品材价格整体均呈现震荡下行格局。图1为风向标唐山昌黎钢坯价格行情，价格由五月初的2390元/吨跌至当前的1780元/吨，跌幅高达610。在成本不断下移的同时，成品材市场跟跌也在情理之中。上半年大宗商品表现抢眼，下半年重归平淡。今年以来大宗商品的资产价格表现让全球投资者眼前一亮：石油、黄金、工业金属等都录得了不同程度的上涨，这都源于去年产生的低价使得一些商品供给端调整剧烈，而今年上半年需求从环比角度有了一定程度的复苏，因此供需矛盾加剧使得价格上涨。进入下半年，我们认为价格的上涨过程中，驱使产业链生产者利润回升，这使得一些商品的供给端已有所反应，如的无缝钢管复产，石油生产商减产放缓等;对于无缝钢管需求端我们认为下半年需求改善的力度将会逐渐趋缓。所以，我们看淡下半年大宗商品的表现：工业金属、石油的基本面将会逐渐在下半年恶化，而黄金也需谨防鹰派预期回归。从基本面来讲，上半年全球供应减产主要以非OPEC为主，并推动全球过剩得到很大缓解。但对后半年，全球供应减产进程可能放缓，而全球需求增长可能失速，前期趋紧的基本面并不可持续。石油市场预计将回归过剩，等待进一步需求增量消化。我们认为前期累积的过量投机头寸平仓，是短期布伦特油价下行的触发因素，后半年均衡价格在47~48美元/桶左右。无缝钢管价格与供应之间的反馈效应使油价不会长期大幅超预期。
