警戒过度乐不雅的无缝钢管需求预期带来供年夜于求风险

　下流无缝钢管需求的转好并没有带来无缝钢管行业盈利状况的改善。国度统计局4月27日发布的数据显示，1月~3月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比下降55.7%，为179亿元，利润降幅在前两个月34.4%的根本上扩年夜了21.3个百分点（前两个月利润为128.9亿元）。客岁3月份黑色金属冶炼和压延加工业利润为207.5亿元，本年3月份利润比客岁同期削减了76%，为50.1亿元，已根基接近2016年头供给侧布局性鼎新起头时的程度。这反映出，无缝钢管行业的盈利状况在2019年年夜幅下滑后进一步恶化。今朝，国度已陆续出台一系列稳就业、稳投资、保财产链供给链不变等相关政策和办法，全国各行业掀起复工复产，力争把季度“掉去的追回来”。这无疑为无缝钢管需求的进一步苏醒奠基了根本。不外，和真实的无缝钢管需求展望，对避免过度投资至关主要。要警戒过度乐不雅的无缝钢管需求预期增添将来市场供过于求的风险。一方面，无缝钢管需求的苏醒不是一蹴而就的，既有诸如加年夜新老基建投资等“生效快”的有利身分，也有海外需求削减导致无缝钢管出口承压的晦气身分；同时，终端消费（如汽车和家电等）的恢复需要决定信念和时候，再往上延长至出产端及无缝钢管需求的改善则需要更长的时候。另一方面，尽管3月份无缝钢司库存压力获得轻细缓解，但当前企业复产热情高涨，无缝钢司库存仍处汗青高位，将来面对的供给压力涓滴不减。无缝钢督工业协会发布的数据显示，4月中旬，重点统计无缝钢管企业钢材库存量为1742.03万吨，近年初增添788.78万吨，增幅为82.75%；4月中旬，20个城市5年夜品种钢材社会库存量为1717万吨，比客岁12月份超出跨越1035万吨，增幅为152%。此外，从需求首要来自于基建与房地产行业的水泥行业来看，其也是供给侧布局性鼎新重点推进的行业之一，今朝也已进入以存量资本为载体的成长阶段，将来面对的也是减量成长的场合排场。国度统计局的数据显示，季度，水泥产量同比削减23.9%，粗钢产量同比增加1.2%，钢材产量同比削减1.6%。相对而言，水泥产量更多反映当前现实需求，而无缝钢管产量则承载了过多将来预期。在这种形势下，无缝钢管行业需要沉着思虑——后面要“追回来什么？”显然，要“追回来”的不是本就没有削减太多的产量，而是产值和利润。2019年，在产量增添的环境下，无缝钢管行业营业收入增添、利润年夜幅削减，增收不增利；本年季度在产量根基不变的环境下，营业收入削减，利润进一步年夜幅下降，与2016年~2016年的环境极为相似。至少在当前钢材库存处于极高程度、需求苏醒的时候及水平仍不确定的环境下，无缝钢管出产连结高位不仅对铁矿(609, 14.00, 2.35%)石等原料价钱连结高位供给了支撑，并且不会对产值有进献（产值＝产物数目×产物价钱，钢材需求缺乏价钱弹性，数目越多，价钱下降更多，产值也会下降）。更为严重的是，这终将对无缝钢管行业的利润形成极年夜侵蚀。笔者认为，于无缝钢管行业而言，与其被动期待需求的苏醒，不如自动适度削减产量，进一步伐整供需关系，将效益置于优先于产量的地位，避免重蹈覆辙。