无缝钢管行业点评陈述：治霾出重拳 环保放年夜招

　事务：据路透动静，环保部一份政策文件草案显示正考虑要求无缝钢管厂商进一步减产，打算在冬季取暖季候使五年夜地域28 个城市的无缝钢管产能至少降低一半。点评：治霾重拳出击，环保再度趋严。此次在治霾上放出年夜招，50%以上的减产，需要依靠多方的合力推进和政策上的从严界定。16 年末以来，环保部、国务院、工信部纷纷出台相关政策文件，对处所带领的查核中，关于情况、能源资本的权重也初次远超GDP。我们认为，从客岁底以来的中频炉整治来看，当局加快去产能决心已定，环保很可能是继地条钢之后的下一个超预期风口，此次项治霾新规有望带动环保身分进一步发酵。减产有望加快掉队产能出清和行业集中度提高。按照Mysteel 数据，小型钢厂(200 万吨以下)的高炉开工率自2016 年下半年以来已均在65%以下，且缺乏足够的资金撑持环保设备的配备。减产方案的严酷执行，可能将导致小钢厂的高炉开工率进一步降低，日常出产经营受到严重影响，小型钢厂有望慢慢实现主动裁减，行业集中度将获得提高。严酷执行有望带动冬季供给本色性缩短，促进供需款式向好。客岁12 月重雾霾时代，唐山地域高炉开工率仍在72%以上，若可以或许严酷执行环保限产办法，将影响日均产量跨越10 万吨。冬天是下流需求的传统淡季，供给端的本色性缩短，有望形成较为杰出的供需款式，对无缝钢管形成必然的支撑。且无缝钢管行业上市公司总体而言在环保方面都做的较好，无缝钢管的上涨有望带动企业实现较好的业绩。