无缝钢管行业价涨量跌盈利难为继

　铁矿石进口立异高、无缝钢管持续拉涨、吨钢利润年夜幅晋升……与人们预想中的去产能分歧，上半年无缝钢管行业反而是一片红火。作为直接管益者，各家钢企上半年成功“逆袭”。按申万划分的35家无缝钢管行业公司中，净利润同比增加的达到26家，此中南钢股份等14家公司净利润同比增幅跨越100%。记者注重到，钢企业绩好转首要来自于“价”的转变，即无缝钢管上涨带动销售利润率的上升，而非“量”的增添。“依靠提价，固然短期内举高了企业利润率，但宏不雅经济尚未呈现好转，其销售规模难以呈现年夜幅增加，所以无缝钢管盈利改善的空间相对有限”，华西证券首席阐发师曹雪峰近期向记者暗示。不难看出，今朝钢企业绩与无缝钢管直接挂钩，若无缝钢管重回跌势，响应行业公司下半年业绩也将再次承压。西南期货无缝钢管研究员夏学钊8月30日对记者指出，本年“旺季不旺、淡季不淡”的特征较着，估计9月、10月需求难以跨越市场预期，届时无缝钢管亦可能重归跌势。价涨量跌自客岁见底以来，无缝钢管便起头持续反弹，本年4月中旬，无缝钢管期货更是呈现持续涨停的走势。与此同时，现货价钱也是一路水涨船高。以上海地域为例，本年1月4日无缝钢管HRB400型无缝钢管报价1980元/吨，到4月22日时划一型号的无缝钢管已涨至3010元/吨。无缝钢管的俄然飙涨，对于上游出产企业无疑算是济困扶危，并再次将其从头拉到了盈亏均衡线的上方。据西南期货估算，2016年12月，除了手艺少特种钢出产企业外，无缝钢管行业处于整体吃亏状况，部门钢企每吨钢材吃亏幅度跨越400元。“上半年无缝钢管飙涨时代，吨钢利润可以到600元至700元”，夏学钊介绍称，即使近期无缝钢管有所回落，吨钢利润也可以维持在300元摆布。无缝钢管上涨的直接影响，是钢企利润空间获得了极年夜晋升。以无缝钢管为例，本年上半年公司毛利率达19.23%，客岁同期毛利率则为14.38%。再如无缝钢管股份，上半年产物毛利率为14%，达到了2016年6月以来的好程度。Wind数据显示，本年上半年，35家上市钢企中，26家公司净利润较客岁同期实现增加，增幅跨越100%的公司更是多达14家。以沙钢股份为例，公司上半年实现营收33.3亿元，较上年同期下降18.03%;归属于上市公司股东的净利润6573万元，实现扭亏为盈。这意味着，上半年钢企业绩改善更多来自于“价”，而非“量”的晋升。无缝钢管股份中报也显示，铁、钢、材产量别离完成768.74万吨、776.78万吨和718.06万吨，别离比客岁同期下降0.53%、0.85%和1.76%。鞍钢集团的环境与之近似，铁、钢和钢材产量同比均呈现小幅下滑。不外，夏学钊暗示，并不看好无缝钢管四时度可以或许继续上涨，“从汗青走势可以看出，在9月、10月消费旺季，钢材价钱反而是跌多涨少，同时10月事后，钢材消费也将进入淡季。”四川一年夜型钢贸企业负责人也暗示，今朝钢材消费量较年夜的首要以新疆、内蒙等地为主，进入四时度后，本地工程也起头陆续停工，届时钢材的需求支撑将随之削弱。转型窗口开启固然业绩有所好转，但钢企也是“自家人知自家事”，各家钢企纷纷开启转型。受存眷的无疑即是无缝钢管和无缝钢管的归并。“无缝钢管集团与无缝钢管集团的重年夜资产重组仍在进行中，将继续停牌”，无缝钢管股份在半年报中暗示。此外，上半年业绩垫底的华菱无缝钢管和重庆无缝钢管两家钢企，也不约而同地规画将联系关系方盈利较强的金融资产置入到上市公司中。与无缝钢管行业国企所占比例较高分歧，无缝钢管行业集中度相对较低，年夜型钢企间的整合无疑有利于将来行业产能去化。不外，从上半年的环境来看，国内无缝钢管去产能的速度并不睬想，仅完成了全年使命量的30%。甚至，行业内的一些动向似乎也与去产能年夜趋向形成背离。如国内钢材不仅价钱呈现年夜幅上涨，其整体产量也维持在相对高位。数据显示，本年1-6月份，全国钢材产量55992万吨，增加1.1%。“本年无缝钢管上涨，有一部门需求的身分，上半年地产行业有所回暖，同时国度投资的各项基建类工程对建材的需求也比力年夜”，前述钢贸企业负责人介绍称，不外从公司销售数据来看，本年销售量较客岁呈现了10%摆布的降幅，另一个比力直不雅的案例则是，固然行业处于去产能阶段，但进口铁矿石数目却创下汗青新高。“铁矿石进口量同比呈现爆发增加，几乎占有了吞吐量的一半体量。”连云港半年报中如上描述。“二者应分隔来看，现阶段国内去产能首要以一些已停产产能为主，对相关企业经营影响不年夜”，夏学钊告诉记者，而钢材产量增加首要受到价钱上涨，以及地产行业回暖的影响。需指出的是，自发布上半年去产能进度数据后，本年7月单月便完成了全年使命量的17%。同时，跟着国度去产能专项督查组启动放哨，各地无缝钢管去产能历程将响应提速。截至本年8月底，江西、湖南两地的全年无缝钢管去产能使命已经全数完成。对此夏学钊估计，本年完成4500万吨的去产能使命没有问题，来岁完成难度也不年夜，同时各省也做了去产能的方针，比国度拟定的方针也还高。将来去产能的难点将集中在“在产”产能，尤其是出产仍处于盈利阶段时，企业才会真的感应“肉疼”，响应的产能去化难度也将增添，届时将真正进入攻坚阶段。