无缝钢管：“淡六月”延续“空蒲月”行情

　2016年5月，国内无缝钢管在盈利回升，开工增添，检修回落的行情下，无缝钢管延续4月底的跌势行情直至月末。四五两月整体呈现“过山车”走势。截至5月31日，生意社无缝钢管指数为637点，较周期内高点1053点(2016-02-21)下降了39.51%，较2016年12月20日低点493点上涨了29.21%。(注：周期指2016-12-01至今)全月累计下跌104点，跌幅为14.04%，跌势耗损了4月涨幅。且据年夜宗商品数据商生意社发布的5月年夜宗商品供需指数(BCI)显示为-0.16，均涨幅为-1.78%，反映5月制造业经济较4月呈缩短状况，经济平稳运行。由此可见，4月后期的无缝钢管涨幅多为虚高炒作拉涨，市场根基面难以有用支撑无缝钢管，至此才呈现5月的年夜跌行情。别的，当前钢厂盈利程度缩水严重，高成无缝钢管厂已经起头吃亏;加之6月传统淡季行情，是以停产检修潮或将再次呈现，那么无缝钢管止跌行情也会慢慢到来。不外受端午节前补库行情影响，所以估计6月市场先涨后跌。上游：供需宽松利空矿价 下流无缝钢管拖累下行5月国内进口铁矿石市场整体呈现“直线下滑”态势。据生意社价钱数据监测显示，截至5月31日，澳洲62%PB粉口岸均价在372.78元/吨，较5月初跌24.39%，年夜振幅25.77%。此次跌势首要是因为矿市供需宽松，难以支撑高价;以及下流无缝钢管拖累下跌所致。从库存上看，5月全国首要口岸库存根基连结在1.01亿吨程度，且5月27日10186万吨的库存程度创下2016年以来的新高;别的从矿山发货量上看，5月周平均连结在2150万吨的发货;均申明矿石供给压力骤升。而从钢厂库存上看，截至5月下旬进口矿平均库存量在28.41万吨，库存天数23天，均处于正常库存程度，显示了钢厂对贬价矿石“随用随采”的策略，采购需求不温不火。所以供年夜于求市场款式较着加剧，价钱受累下跌。加之下流无缝钢管的年夜跌行情，导致进口矿石市场跌势加剧。另一方面，普指已经跌至50美元/吨，外盘印粉价钱则跌至49美元/吨，月跌幅均超出20%;所以国际矿石价钱的持续下跌，也给国内进口矿市场带来较年夜利空。是以矿贸商只能被迫下调报价，低价成交，缓解库存。后，据生意社领会，5月27日至6月2日时代，澳年夜利亚和巴西的铁矿石到港总计削减150万吨，而口岸库存则降至了1亿吨程度，所以估计端午节前矿石市场供给压力削减，或会支撑矿价止跌。再连系生意社基于百家铁矿石6月多空调研(13%看涨，28%看平，59%看空)，预期6月矿价跌势延续，但跌势缩短，高价380元/吨，低价330元/吨。无缝钢管：供给压力凸显 行情上演“空蒲月”钢厂利润猛增，复产增添;社会库存回升，现货供给增添;形成根基面供年夜于求款式。加之市场炒作热情降温，期货价钱连番跌停;导致无缝钢管一跌再跌，无缝钢管行业上演“空蒲月”寒潮。供给方面：据生意社数据显示，截至5月底，全国163家钢厂高炉开工率为81.22%，周环比小幅上升0.14%，月环比年夜涨2.35%，且持续回升8周;但钢厂盈利仅仅只有65.03%，周环比年夜跌17.79%，持续下跌5周;另据中钢协数据，5月中旬的粗钢日均产量在174.58万吨，旬环比再涨3.43%，创下12个月以来新高。申明无缝钢管年夜涨后，钢厂复产增添敏捷，市场现货供给压力骤升;而导致5月无缝钢管呈现年夜跌。这也导致了钢厂复产的后遗症慢慢闪现，整体再次陷入“越吃亏越出产”怪圈。是以估计在6月的淡季行情下，钢厂或起头增添检修办法，并转产出口订单，进而慢慢缓解现货库存，无缝钢管跌势亦会缩短。检修方面：据生意社不完全统计，截至5月底，总高炉检修影响铁水产量在26.81万吨/日，月环比再降6.37万吨/日。由此可见，6月市场现货供给压力依旧较年夜，整体跌势难改。库存方面：截至5月底，社会五年夜钢材库存量回升至948.24万吨，月环比上涨4.35%;另据中钢协数据显示，5月中旬钢厂库存也回升至1398.15万吨，月环比上涨7.53%。显示无缝钢管下行的行情下，下流终端市场“买涨不买跌”的心态再次闪现。库存的回升也会加剧了无缝钢管的下跌。下流方面：据统计局数据，2016年1-4月份，全国房地产开辟投资增速比1-3月份提高1个百分点;房地产开辟企业衡宇施工面积增速与1-3月份持平。而据生意社数据，5月非金属类建材(玻璃，水泥等)均涨跌幅0.19%，整体相对稳建;而螺纹却年夜跌23.58%;申明房地产市场依旧连结稳健运行，但其对螺纹等无缝钢管产物影响慢慢削减，无缝钢管背后资金炒作降温后的行情给无缝钢管市场带来新的跌势拖累。宏不雅方面：2016年5月无缝钢管行业PMI为50.90%，较4月回落6.4个百分点，在持续五个月回升后再次呈现回落，但已持续两个月处在50%的荣枯线上方。别的5月新订单指数较4月年夜幅下降12.9个百分点;5月出产指数为53.7%，虽较4月份回落6.7个百分点，但仍处扩张区间。由此可见，5月PMI各项指数的年夜幅回落，显示跟着无缝钢管的年夜幅下跌，代办署理商及终端用户向钢厂订货加倍谨严，钢厂销售压力有所加年夜。而新订单指数回落幅度较着年夜于出产指数回落幅度，又显示市场需求回落加倍较着，供年夜于求压力闪现。综上所述，5月无缝钢管年夜跌行情乃是4月虚涨之后的正常回落行情。而根基面供年夜于求的款式凸显则是其贬价的底子原因。别的，今朝钢厂的开工和库存依旧高位，那么6月现货供给压力依旧，其跌势也是昭然若揭。后生意社无缝钢管分社何杭生认为，2016年5月无缝钢管年夜跌行情的直接原因是市场资金炒作降暖和期货市场的下跌影响。而底子原因则是钢厂复产带来的供给增添和下流采购需求的低迷。别的，跟着6月无缝钢管淡季行情的到来，部门钢厂已经起头打算检修(截至今朝领会影响螺纹产量1.67万吨/日，热轧1万吨/吨，铁水0.65万吨/日，中板0.31万吨/日)并慢慢转向出口订单，且陪伴着年夜幅降价(无缝钢管、沙钢等主流产物出厂价钱下调160-250元/吨)，是以估计6月无缝钢管虽跌势依旧，但市场供给压力的缓解也是板上钉钉，无缝钢管呈现止跌企稳乃大要率事务。再连系生意社基于百家企业对无缝钢管行业多空调研(19%看涨，37%看平，44%看空)，预期生意社无缝钢管指数高点在650点，低点600点。